2025年4月30日，华西证券（002926）发布了一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，Lynas 2025Q1恒正网配资 REO产量同比减少46%至1911吨，镝和铽分离产线预计将分别于5月和6月首次投产。
报告具体内容如下：
季报重点内容: 公司2025Q1生产经营情况 1）MtWeld（稀土氧化物REO）
2025Q1，公司稀土氧化物（REO）产量为1,911.0吨，环比减少27%，同比减少46%。
2025Q1，公司稀土氧化物（REO）销量为2,434.0吨，环比减少15%，同比增长5%。
2025Q1，稀土氧化物（REO）平均实现价格为50.5澳元/公斤，环比上涨3%，同比上涨15%。
本季度，为实现Lynas2025年1.05万吨的REO年产量目标，各项项目仍在继续推进。这些项目包括Lynas马来西亚工厂的窑炉维护以及Kalgoorlie工厂的工艺改进，以提高混合碳酸稀土（MREC）的质量。
在MtWeld，Lynas在本季度继续提供优质的精矿产量，足以为Lynas的Kalgoorlie工厂和马来西亚的加工厂提供原料。这得益于上一季度交付并投入使用的脱水回路，该脱水回路是Weld矿山扩建项目第一阶段的一部分，实现了成本和质量的改善。
2）混合碳酸稀土（MREC）
马来西亚Lynas工厂的窑炉维护使得1月的窑炉可用性降至2台，2月和3月降至3台。Kalgoorlie工厂已开始进行工艺改进，以提高MREC的质量，从而改善马来西亚Lynas工厂的加工性能。
到本季度末，生产运行速率显著提高，生产团队现在专注于稳定更高的生产运行速率。
3）氧化镨钕恒正网配资
2025Q1，公司NdPr产量为1,509.0吨，环比增加17%，同比减少12%。
2025Q1，NdPr中国价格市场平均价格为53.0美元/公斤（不含增值税），环比上涨4%，同比上涨13%。
4）重稀土
本季度，生产分离镝和铽所需的改造工作已完成，生产团队已开始填充和调试新的专用溶剂萃取回路。目前已生产出少量钬精矿，该回路已开始分离镝（Dy）。镝和铽分离产线预计将分别于5月和6月首次投产。
风险提示
1）下游需求增速不及预期；
2）全球在产矿山产量超预期；
3）全球新建及复产项目进度超预期；
4）地缘政治风险。
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